செப்டம்பர் மொத்த விற்பனை பணவீக்கம் 11.39% ஆக உயர்வு & ரிசர்வ் வங்கி ரெப்போ விகிதம்

1. நடப்பு நிகழ்வு: செப்டம்பர் WPI பணவீக்கக் குறியீடு 11.39% பாய்ச்சல்

மத்திய வர்த்தகம் மற்றும் தொழில் அமைச்சகத்தின் தொழில் மற்றும் உள்நாட்டு வர்த்தக மேம்பாட்டுத் துறை (DPIIT) வெளியிட்டுள்ள அதிகாரப்பூர்வ புள்ளிவிவரங்களின்படி, இந்தியாவின் மொத்த விற்பனை விலைக் குறியீட்டு (WPI) பணவீக்கம் செப்டம்பரில் 11.39% ஆகக் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளது.
முந்தைய ஆகஸ்ட் மாதத்தில் 9.92% ஆக இருந்த இந்த பணவீக்கம், ஒரே மாதத்தில் 1.47% உயர்ந்து இரட்டை இலக்க வரம்பை எட்டியுள்ளது சந்தையில் பெரும் அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
மேற்காசியப் பிராந்தியத்தில் நிலவும் போர் பதற்றங்கள், செங்கடல் மற்றும் ஹோர்முஸ் நீரிணை கடல்சார் கப்பல் போக்குவரத்து முடக்கம் ஆகியவை சர்வதேச சந்தையில் விநியோகச் சங்கிலியைச் சிதைத்துள்ளன.
இதன் விளைவாக சர்வதேச அளவில் கச்சா எண்ணெய், இயற்கை எரிவாயு மற்றும் உரங்களின் விலை கணிசமாக உயர்ந்ததே இந்த திடீர் பணவீக்கக் குறியீட்டுப் பாய்ச்சலுக்கு முதன்மைக் காரணமாகும்.
உள்நாட்டில் தொழில்துறை மூலப்பொருட்கள் மற்றும் உணவுப் பொருட்களின் விலையிலும் இதன் தாக்கம் தீவிரமாக எதிரொலித்துள்ளது என பொருளாதார ஆலோசகர் அலுவலகம் தெரிவித்துள்ளது.

2. துறைவாரியான விலைவாசி உயர்வுகளின் விரிவான பகுப்பாய்வு

மொத்த விலைக் குறியீட்டில் உள்ள மூன்று முதன்மைப் பிரிவுகளிலும் கடுமையான பணவீக்க அழுத்தம் பதிவாகியுள்ளது.
எரிபொருள் மற்றும் மின்சாரம் (Fuel & Power): ஆகஸ்ட் மாதத்தில் 22.93% ஆக இருந்த எரிபொருள் துறை பணவீக்கம், செப்டம்பரில் 25.85% ஆக வரலாறு காணாத உச்சத்தைத் தொட்டுள்ளது.
தயாரிப்புப் பொருட்கள் (Manufactured Products): உற்பத்தித் துறையின் உள்ளீட்டுச் செலவுகள் அதிகரித்ததால், இப்பிரிவின் பணவீக்கம் ஆகஸ்டில் 8.37%-லிருந்து செப்டம்பரில் 9.76% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
உணவுப் பொருட்கள் (Food Articles): காய்கறிகள், வெங்காயம், தக்காளி, பருப்பு வகைகள் மற்றும் சமையல் எண்ணெய் ஆகியவற்றின் விலை உயர்வால் உணவுப் பணவீக்கம் 7.05%-லிருந்து 8.66% ஆகப் பதிவாகியுள்ளது.
கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு போக்குவரத்துச் செலவுகளை அதிகரித்து, நாட்டின் அனைத்து அத்தியாவசியப் பண்டங்களின் விலையிலும் சங்கிலித் தொடர் விலைவாசி உயர்வை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

3. சில்லறை பணவீக்கம் (CPI) 5.54% & நுகர்வோர் மீதான தாக்கம்

மொத்த விற்பனை சந்தையில் ஏற்பட்ட விலைவாசி உயர்வு சில்லறை நுகர்வோர் சந்தையிலும் நேரடியாக எதிரொலித்துள்ளது.
மத்திய புள்ளியியல் மற்றும் திட்ட அமலாக்க அமைச்சகம் (MoSPI) வெளியிட்டுள்ள நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) அடிப்படையிலான சில்லறை பணவீக்கம் செப்டம்பரில் 5.54% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
இது கடந்த 23 மாதங்களில் பதிவான மிக உயர்ந்த சில்லறை பணவீக்க அளவாகும்; ஆகஸ்ட் மாதத்தில் இது 4.83% ஆக இருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது.
குறிப்பாக சில்லறை உணவுப் பணவீக்கம் உயர்ந்துள்ளதால், ஏழை மற்றும் நடுத்தரக் குடும்பங்களின் மாதாந்திர பட்ஜெட்டில் உணவுக்கான செலவு கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது.
சில்லறை பணவீக்கம் ரிசர்வ் வங்கியின் நடுத்தர இலக்கான 4%-ஐத் தாண்டி, அதன் மேல் சகிப்புத்தன்மை வரம்பான 6%-ஐ நெருங்கி வருவது கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது.

4. ரிசர்வ் வங்கியின் நாணயக் கொள்கை & ரெப்போ விகித உயர்வு

பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும், சந்தையில் உள்ள உபரிப் பணப்புழக்கத்தை மட்டுப்படுத்தவும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) அதிரடி நடவடிக்கையை மேற்கொண்டுள்ளது.
ரிசர்வ் வங்கியின் பணக் கொள்கைக் குழு (Monetary Policy Committee - MPC) தனது கொள்கை வட்டி விகிதமான ரெப்போ விகிதத்தை (Repo Rate) 25 அடிப்படை புள்ளிகள் (0.25%) உயர்த்தி 5.50% ஆக நிர்ணயித்துள்ளது.
ரெப்போ விகிதம் என்பது வணிக வங்கிகளுக்கு ரிசர்வ் வங்கி குறுகிய காலக் கடன் வழங்கும் போது விதிக்கும் வட்டி விகிதமாகும் (Liquidity Adjustment Facility).
ரெப்போ விகிதம் உயர்த்தப்பட்டதால், வணிக வங்கிகள் தங்களின் வீட்டுக் கடன், வாகனக் கடன் மற்றும் தொழிற்கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்களை உடனடியாக உயர்த்தும்.
கடன் பெறுவதற்கான வட்டி உயரும் போது, சந்தையில் நுகர்வு மற்றும் ஊக வணிகத்திற்கான பணப்புழக்கம் குறைந்து, தேவை சார்ந்த விலைவாசி அழுத்தம் தணியும் என ரிசர்வ் வங்கி எதிர்பார்க்கிறது.

5. தமிழ்நாடு பள்ளிப் பாடப்புத்தக ஆய்வு: பணவீக்கத்தின் வரையறை & வகைகள்

தமிழ்நாடு பள்ளிப் பாடநூலான 12-ஆம் வகுப்பு பொருளியல் அலகு 5 ('பணவியல் பொருளியல்' - Monetary Economics) பணவீக்கக் கோட்பாடுகளை விரிவாக விளக்குகிறது.
புகழ்பெற்ற பொருளாதார அறிஞர் கூல்பார்ன் (Coulborn) கூற்றுப்படி, 'அளவுக்கு அதிகமான பணம் மிகக் குறைந்த அளவிலான பண்டங்களைத் துரத்துவதே பணவீக்கம்' ஆகும்.
பொருளாதார வல்லுநர் கிரௌதர் (Crowther): 'பணத்தின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைந்து, பொருட்களின் விலை தொடர்ந்து உயரும் நிலையே பணவீக்கம்' என வரையறுக்கிறார்.
வேகத்தின் அடிப்படையில் பாடநூல் பணவீக்கத்தை நான்கு வகைகளாகப் பிரிக்கிறது:
• தவழும் பணவீக்கம் (Creeping Inflation): ஆண்டுக்கு 3% வரை (மிதமான விலை உயர்வு பொருளாதாரத்திற்கு ஆரோக்கியமானது).
• நடக்கும் பணவீக்கம் (Walking Inflation): ஆண்டுக்கு 3% முதல் 9% வரை (பொருளாதார அபாய மணி).
• ஓடும் பணவீக்கம் (Running Inflation): ஆண்டுக்கு 10% முதல் 20% வரை (விலைவாசி கட்டுப்பாட்டை இழக்கும் நிலை). தற்போதைய 11.39% WPI பணவீக்கம் ஓடும் பணவீக்க வரம்பிற்குள் வருகிறது!
• தாவும் பணவீக்கம் / உயர் பணவீக்கம் (Galloping / Hyperinflation): ஆண்டுக்கு 20% முதல் 100% அல்லது அதற்கு மேல் (பணத்தின் மீதான நம்பிக்கை இழக்கப்படும் நிலை).

6. மொத்த விலைக் குறியீடு (WPI) vs நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) ஒப்பீடு

இந்தியாவில் விலைவாசி மாற்றங்களை அளவிட இரண்டு வெவ்வேறு முதன்மைக் குறியீடுகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன:
மொத்த விலைக் குறியீடு (Wholesale Price Index - WPI):
• அடிப்படை ஆண்டு: 2011-2012. வெளியிடும் அமைப்பு: மத்திய வர்த்தக அமைச்சகத்தின் DPIIT பொருளாதார ஆலோசகர் அலுவலகம்.
• உள்ளடக்கம்: முதன்மைப் பண்டங்கள், எரிபொருள் மற்றும் தயாரிப்புப் பொருட்கள் மட்டுமே இதில் அடங்கும். மிக முக்கியமாக இதில் சேவைகள் (Services) சேர்க்கப்படுவதில்லை!
நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (Consumer Price Index - CPI):
• அடிப்படை ஆண்டு: 2012. வெளியிடும் அமைப்பு: மத்திய புள்ளியியல் அமைச்சகத்தின் (MoSPI) கீழ் உள்ள தேசிய புள்ளியியல் அலுவலகம் (NSO).
• உள்ளடக்கம்: இறுதி நுகர்வோர் வாங்கும் பண்டங்கள் மற்றும் கல்வி, சுகாதாரம், போக்குவரத்து போன்ற சேவைகளும் இதில் அடங்கும்.
• ரிசர்வ் வங்கியின் தேர்வு: முன்னாள் ஆளுநர் ரகுராம் ராஜன் மற்றும் உர்ஜித் படேல் குழுவின் பரிந்துரையின்படி, ரிசர்வ் வங்கி தனது பணக் கொள்கைக்கு CPI குறியீட்டையே முதன்மைக் கருவியாகப் பயன்படுத்துகிறது.

7. பணக் கொள்கைக் குழு (MPC) & கடன் கட்டுப்பாட்டுக் கருவிகள்

ரிசர்வ் வங்கி சட்டம், 1934-ல் மேற்கொள்ளப்பட்ட 2016-ஆம் ஆண்டு திருத்தத்தின் (சரத்து 45ZB) கீழ் சட்டப்பூர்வ 'பணக் கொள்கைக் குழு' (MPC) அமைக்கப்பட்டது.
இக்குழுவில் மொத்தம் 6 உறுப்பினர்கள் இடம்பெறுவர்; ரிசர்வ் வங்கி ஆளுநர் இதன் தலைவராகச் செயல்படுவார் (ஆளுநர் உட்பட 3 RBI அதிகாரிகள் + மத்திய அரசால் நியமிக்கப்படும் 3 வெளிப் பொருளாதார நிபுணர்கள்).
உர்ஜித் படேல் குழு பரிந்துரையின்படி, சில்லறைப் பணவீக்கத்தை 4% என்ற அளவில் (+/- 2% சகிப்புத்தன்மை வரம்புடன், அதாவது 2% முதல் 6% வரை) பராமரிக்க இக்குழு சட்டப்பூர்வமாகப் பொறுப்பேற்கிறது.
அளவுக் கட்டுப்பாட்டுக் கருவிகள் (Quantitative Tools): ரெப்போ விகிதம், தலைகீழ் ரெப்போ விகிதம் (Reverse Repo), ரொக்க இருப்பு விகிதம் (CRR), சட்டப்பூர்வ நீர்மை விகிதம் (SLR), மற்றும் வெளிச்சந்தை நடவடிக்கைகள் (OMO).
தன்மைசார் கட்டுப்பாட்டுக் கருவிகள் (Qualitative Tools): கடன் விநியோக நெறிமுறை, விளிம்புத் தொகை நிர்ணயம், நேரடி நடவடிக்கை மற்றும் தார்மீகத் தூண்டல் (Moral Suasion).

8. TNPSC முதன்மை & முதல்நிலைத் தேர்வு அதிமுக்கியப் புள்ளிகள்

• செப்டம்பர் WPI பணவீக்கம்: 11.39% (பொருளாதார வகைப்பாடு: ஓடும் பணவீக்கம் - Running Inflation).
• செப்டம்பர் CPI சில்லறை பணவீக்கம்: 5.54% (23 மாத கால உச்சம்).
• தற்போதைய கொள்கை ரெப்போ விகிதம்: 5.50% (25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்வு).
• WPI அடிப்படை ஆண்டு & வெளியீடு: 2011-12 (மத்திய வர்த்தக அமைச்சகம் - DPIIT; சேவைகள் கிடையாது).
• CPI அடிப்படை ஆண்டு & வெளியீடு: 2012 (மத்திய புள்ளியியல் அமைச்சகம் - NSO; பண்டங்கள் & சேவைகள் உண்டு).
• பணக் கொள்கைக் குழு (MPC): 6 உறுப்பினர்கள் (தலைவர்: RBI ஆளுநர்; பணவீக்க இலக்கு: 4% +/- 2%).