விலைவாசியைக் கட்டுப்படுத்த வட்டி விகித உயர்வு மட்டும் போதாது: உற்பத்தி & விநியோகச் சங்கிலி சீர்திருத்தம் அவசியம் - முனைவர் வைகைச்செல்வன் பொருளியல் கட்டுரை

1. அறிமுகம் மற்றும் வரலாற்றுப் பின்னணி

விலைவாசி உயர்வு அல்லது பணவீக்கம் (Inflation) என்பது மக்களின் வாங்கும் சக்தியை அரித்து, ஏழை மற்றும் நடுத்தர மக்களின் அன்றாட வாழ்வாதாரத்தை நேரடியாகப் பாதிக்கும் முதன்மையான பொருளாதார சவாலாகும்.
இந்தியாவில் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் முதன்மை அமைப்பாக இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (Reserve Bank of India - RBI) செயல்பட்டு வருகிறது.
பாரம்பரிய பணவியல் கோட்பாடுகளின்படி (Monetary Theory), சந்தையில் பணப்புழக்கம் அதிகரிக்கும் போது ரிசர்வ் வங்கி தனது கொள்கை வட்டி விகிதமான ரெப்போ விகிதத்தை (Repo Rate) உயர்த்தி கடன்களைக் கடினமாக்கும்.
2016-ஆம் ஆண்டில் ரிசர்வ் வங்கிச் சட்டம் 1934 திருத்தப்பட்டு, நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டின்படி பணவீக்கத்தை 4% (± 2% வரம்பு) அளவில் பராமரிக்க நெகிழ்வான பணவீக்க இலக்குக் கட்டமைப்பு (FITF) முறைப்படுத்தப்பட்டது.
எனினும், இந்தியாவின் பணவீக்கம் பெரும்பாலும் உணவுப் பொருட்கள், கச்சா எண்ணெய் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலித் தடைகளால் எழும் கட்டமைப்பு ரீதியானதாக உள்ளதால், வட்டி உயர்வு மட்டும் போதுமான பலனைத் தருமா என்ற பொருளியல் விவாதம் தீவிரமடைந்துள்ளது.

2. முக்கிய நிகழ்வு மற்றும் விரிவான அம்சங்கள்

முன்னாள் அமைச்சர் முனைவர் வைகைச்செல்வன் எழுதியுள்ள சிறப்புப் பொருளியல் கட்டுரையில், விலைவாசியைக் கட்டுப்படுத்த வட்டி விகித உயர்வு என்ற ஒற்றைக் கொள்கை மட்டும் ஒருபோதும் போதாது என விரிவாக வாதிடப்பட்டுள்ளது.
ரிசர்வ் வங்கி ரெப்போ விகிதத்தை உயர்த்தும்போது வணிக வங்கிகள் கடன் வட்டிகளை உயர்த்துகின்றன; இதனால் வீட்டுக்கடன், வாகனக்கடன் வாங்கிய நடுத்தரக் குடும்பங்களின் மாதாந்திர தவணை (EMI) அதிகரித்து குடும்ப பட்ஜெட் சிதைகிறது.
மேலும், பெரிய மற்றும் சிறு, குறு தொழில் நிறுவனங்கள் புதிய முதலீடுகள் செய்வதையும், இயந்திரங்கள் வாங்குவதையும், வேலைவாய்ப்புகளை உருவாக்குவதையும் இந்த வட்டி உயர்வு முடக்குகிறது.
இந்தியாவில் பணவீக்கம் கட்டுக்கடங்காமல் போவதற்கு உற்பத்தித் பற்றாக்குறை மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி முடக்கங்களே பிரதான காரணங்களாக உள்ளன.
எனவே, வட்டி உயர்வை மட்டுமே நம்பியிருக்காமல், உள்நாட்டு வேளாண் உற்பத்தியைப் பெருக்குதல், குளிர்பதனக் கிடங்குகளை அமைத்தல் மற்றும் விநியோகத் தடைகளை அகற்றுவதே நிரந்தரத் தீர்வாகும் என அக்கட்டுரை தெளிவுபடுத்துகிறது.

3. அரசியலமைப்பு மற்றும் சட்ட விதிகள்

இந்திய ரிசர்வ் வங்கிச் சட்டம், 1934 (RBI Act, 1934): இந்தியாவின் மத்திய வங்கியான ரிசர்வ் வங்கியின் நாணய வெளியீடு, கடன் கட்டுப்பாடு மற்றும் பணவியல் கொள்கை அதிகாரங்களை நிர்வகிக்கிறது.
ரிசர்வ் வங்கிச் சட்டத் திருத்தம் 2016 (பிரிவு 45ZB): பணவியல் கொள்கைக் குழுவை (Monetary Policy Committee - MPC) அமைத்து, பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த சட்டப்பூர்வ ஆணை வழங்கியது.
அரசியலமைப்புச் சரத்து 38 (அரசு வழிகாட்டு நெறிமுறைகள்): மக்களின் நல்வாழ்வை மேம்படுத்தவும், வருமான சமத்துவமின்மையைக் குறைக்கவும் பொருளாதார சமநிலையைப் பேண அரசு கடமைப்பட்டுள்ளது.
சரத்து 39(b) & (c): நாட்டின் பௌதிக வளங்கள் பொதுநலனுக்காகப் பகிரப்பட வேண்டும் என்றும், செல்வம் ஒருசிலரிடம் மட்டுமே குவிவதைத் தடுக்க வேண்டும் என்றும் வலியுறுத்துகிறது.
அத்தியாவசியப் பொருட்கள் சட்டம், 1955 (Essential Commodities Act, 1955): பதுக்கலைத் தடுத்து அத்தியாவசிய உணவுப் பொருட்களின் நியாயமான விலையையும் தடையற்ற விநியோகத்தையும் உறுதிசெய்ய அரசுக்கு அதிகாரமளிக்கிறது.

4. தமிழ்நாடு சமச்சீர் பள்ளிப் பாடப்புத்தக இணைப்பு

தமிழ்நாடு சமச்சீர் கல்வி 12-ஆம் வகுப்பு பொருளியல் அலகு 5: 'பணவியல் பொருளியல்' என்ற பாடத்தில் பணவீக்கத்தின் வரைவிலக்கணம், காரணங்கள் மற்றும் விளைவுகள் மிக விரிவாகப் பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்டுள்ளன.
பணவீக்க வகைகள்: தேவை மிகுதி பணவீக்கம் (Demand-pull inflation - தேவை அதிகரித்து விலை ஏறுதல்) மற்றும் செலவு உந்து பணவீக்கம் (Cost-push inflation - உற்பத்திச் செலவு அதிகரித்து விலை ஏறுதல்) ஆகியவை பள்ளிப் புத்தகத்தில் வேறுபடுத்திக் காட்டப்பட்டுள்ளன.
12-ஆம் வகுப்பு பொருளியல் அலகு 6: 'வங்கியியல்' பாடத்தில் ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கைக் கருவிகளான ரெப்போ விகிதம், ரிவர்ஸ் ரெப்போ விகிதம், ரொக்க இருப்பு விகிதம் (CRR) மற்றும் சட்டப்பூர்வ நீர்மை விகிதம் (SLR) விளக்கப்பட்டுள்ளன.
11-ஆம் வகுப்பு பொருளியல் அலகு 7: 'இந்தியப் பொருளாதாரம்' மற்றும் அலகு 11: 'தமிழ்நாட்டுப் பொருளாதாரம்' பாடங்களில் விவசாய உற்பத்தியின் முக்கியத்துவம் மற்றும் உணவு தானிய விநியோகம் கற்பிக்கப்படுகிறது.
பள்ளிப் பாடப்புத்தகத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளவாறு, பணவீக்கம் கடன் வாங்கியோருக்குச் சாதகமாகவும், கடன் கொடுத்தோர் மற்றும் நிலையான ஊதியம் பெறுவோருக்குப் பாதகமாகவும் அமைகிறது.

5. சமூக-பொருளாதார மற்றும் நிர்வாக தாக்கம்

வட்டி விகித உயர்வு நடுத்தர வர்க்கக் குடும்பங்களின் வாங்கும் சக்தியைக் குறைத்து, சேமிப்பையும் உணவு சாரா நுகர்வையும் சுருக்குகிறது.
சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர தொழில் நிறுவனங்கள் (MSME) தங்களது நடைமுறை மூலதனத்திற்கான (Working Capital) கடன் செலவு அதிகரிப்பதால் உற்பத்தியைக் குறைத்து ஆட்குறைப்பு செய்ய வேண்டிய நிலைக்குத் தள்ளப்படுகின்றன.
கடன் செலவு அதிகரிப்பது புதிய தொழில் தொடங்குவோரைத் தயங்க வைத்து நாட்டின் ஒட்டுமொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சியை மந்தநிலைக்குக் கொண்டுசெல்லும் அபாயம் உள்ளது.
உணவுப் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த உழவர் சந்தைகள், நேரடி கொள்முதல் நிலையங்கள் மற்றும் குளிர்பதன தளவாடங்களை மேம்படுத்துவது விவசாயிகளுக்கும் நுகர்வோருக்கும் ஒரே நேரத்தில் பயனளிக்கும்.
பணவியல் கொள்கையும் (Monetary Policy) நிதிசார் கொள்கையும் (Fiscal Policy) ஒருங்கிணைந்து செயல்படும்போது மட்டுமே பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை நிலைபெறும்.

6. சவால்கள் மற்றும் விமர்சனப் பகுப்பாய்வு

பணவியல் கொள்கை பரிமாற்றத் தாமதம் (Transmission Lag): ரிசர்வ் வங்கி ரெப்போ விகிதத்தை மாற்றியமைத்தாலும், அதன் தாக்கம் சந்தையில் முழுமையாகப் பிரதிபலிக்க 3 முதல் 6 மாதங்கள் வரை ஆகிறது.
வட்டி விகிதக் கொள்கையின் போதாமை: கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம் மற்றும் பருவமழை பொய்த்தலால் எழும் விநியோகப் பற்றாக்குறைக்கு வட்டி விகிதத்தை உயர்த்துவது எவ்விதத் தீர்வையும் அளிக்காது.
இரட்டைப் பிடி நிலை (Stagflation Risk): பொருளாதார வளர்ச்சி குறைந்து கொண்டே இருக்கும் அதே வேளையில் விலைவாசி தொடர்ந்து உயரும் தேக்கவீக்க அபாயம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
விவசாய சந்தை இடைத்தரகர்கள்: விநியோகச் சங்கிலியில் இடைத்தரகர்களின் சுரண்டலால் விவசாயிகளுக்கு உரிய விலை கிடைக்காமலும், நுகர்வோர் அதிக விலை கொடுக்க வேண்டிய நிலையும் நீடிக்கிறது.
உலகளாவிய நாணய மாற்று அழுத்தங்கள்: அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித மாற்றங்கள் இந்திய ரூபாயின் மதிப்பையும் உள்நாட்டு பணவீக்கத்தையும் பாதிக்கும் வெளிப்புற சவாலாக உள்ளது.

7. TNPSC தேர்வு முக்கியத்துவம் (முதல்நிலை & முதன்மைத் தேர்வு)

• முதல்நிலைத் தேர்வு (Prelims): வணிக வங்கிகளுக்கு ரிசர்வ் வங்கி வழங்கும் குறுகிய கால கடன் வட்டி விகிதம்: ரெப்போ விகிதம் (Repo Rate).
• வணிக வங்கிகளின் உபரி தொகையை ரிசர்வ் வங்கி பெற்றுக்கொண்டு வழங்கும் வட்டி விகிதம்: ரிவர்ஸ் ரெப்போ விகிதம் (Reverse Repo Rate).
• இந்தியாவில் பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC) முறைப்படுத்தப்பட்ட ஆண்டு: 2016 (உறுப்பினர்கள்: 6 பேர்; தலைவர்: ரிசர்வ் வங்கி கவர்னர்).
• ரிசர்வ் வங்கியின் உத்தியோகபூர்வ பணவீக்க இலக்கு வரம்பு: 4% (± 2% அதாவது 2% முதல் 6% வரை).
• மூலப்பொருட்கள், கூலி மற்றும் விநியோகச் செலவு அதிகரிப்பதால் ஏற்படும் பணவீக்கம்: செலவு உந்து பணவீக்கம் (Cost-Push Inflation).
• முதன்மைத் தேர்வு வினா (Mains Question): 'இந்தியாவில் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதில் ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கைக் கருவிகளின் செயல்திறனையும், கட்டமைப்பு ரீதியான விநியோகச் சங்கிலி சீர்திருத்தங்களின் அவசியத்தையும் விரிவாக விவாதிக்க.'

8. எதிர்கால நோக்கு மற்றும் முடிவுரை

விவசாய விளைபொருட்களின் அறுவடைக்குப் பிந்தைய இழப்புகளைத் தடுக்க நாடு முழுவதும் நவீன குளிர்பதனக் கிடங்குகள் மற்றும் சேமிப்புக் கிடங்குகளை விரைந்து அமைக்க வேண்டும்.
பிரதமர் கிசான் சம்பதா யோஜனா (PMKSY) மற்றும் வேளாண் கட்டமைப்பு நிதி (AIF) ஆகியவற்றை தீவிரமாக செயல்படுத்தி உணவு பதப்படுத்தும் தொழில்களை ஊக்குவிக்க வேண்டும்.
விநியோகச் சங்கிலித் தடைகளை நீக்க தேசிய தளவாடக் கொள்கை (National Logistics Policy) மூலம் சரக்குப் போக்குவரத்து செலவுகளைக் குறைக்க வேண்டும்.
ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிக்கும் போது நாட்டின் பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் வேலைவாய்ப்பு உருவாக்கத்தில் ஏற்படும் அழுத்தங்களைக் கருத்தில் கொண்டு சமநிலையான முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும்.
வட்டி விகித உயர்வு என்ற ஒற்றை அணுகுமுறையைக் கடந்து, உற்பத்திப் பெருக்கமும் வலுவான விநியோகக் கட்டமைப்பும் கைகோர்க்கும் போதே நீடித்த விலைவாசி கட்டுப்பாடு சாத்தியமாகும்.